في يوم الجمعة ، 15 أكتوبر ، سجلت بورصة لندن للمعادن (LME) أدنى مستوى لها منذ عام 1974. تصاعدت توترات الإمدادات العالمية بشكل حاد ، مما أدى إلى زيادة حادة في أسعار النحاس الأصفر ودفع سعر النحاس إلى أكبر أسبوع له منذ ذلك الحين. 2016. الزيادة (9٪) ، وانتعشت إلى أكثر من 10000 دولار أمريكي للطن ، وسعر نهاية العام الذي توقعه بنك جولدمان ساكس سابقًا هو نفسه تقريبًا.
وفقًا لـ Bloomberg ، بعد زيادة طلبات المعادن من المستودعات الأوروبية ، انخفض مخزون النحاس الأصفر الحالي الذي تتبعه مستودع LME بنسبة 89 ٪ هذا الشهر. يوم الجمعة ، كان النحاس المتاح مجانًا في مستودع LME فقط 14150 طنًا ، وتستهلك الصناعة كل عام. حوالي 25 مليون طن ، مخزون البورصات الرئيسية والمستودعات الخاصة ينخفض أيضًا بسرعة ، ودخل انتشار النحاس الأصفر لفترة بورصة لندن للمعادن مستوى تاريخيًا ممتازًا ، ويتم تداول العقود الأخيرة بعلاوة قياسية.
في صباح يوم الجمعة ، وصلت علاوة عقد LME النحاسي الذي ينتهي غدًا مقارنة بالعقد المنتهي بعد غد إلى علاوة قدرها 175 دولارًا ، وهي الأكبر منذ عام 1998 ، ثم تقلصت إلى 5 دولارات ، لكنها كانت دولارًا واحدًا فقط عند الإغلاق يوم الاثنين.
في الوقت نفسه ، ارتفع الفارق طويل الأجل بين عقد النقاط النحاسية وعقد الثلاثة أشهر إلى 350 دولارًا للطن ، وهو أعلى مستوى على الإطلاق.
كانت آخر مرة حدث فيها هذا في عام 2006 ، عندما استهلكت طفرة الشراء الناتجة عن الازدهار الاقتصادي الصيني مخزونات النحاس الأصفر في بورصة لندن للمعادن لتقترب من أدنى مستوياتها التاريخية. مستوى مخزون LME الحالي أقل من المستوى في ذلك الوقت.
حتى الآن ، يبلغ السعر المحلي للنحاس HPb57-3 في الصين 52000 يوان صيني / طن ، بزيادة قدرها 10.6٪ عن الشهر السابق ، وهو قريب من أعلى نقطة في عام 2021.
جولدمان ساكس: يتجاهل السوق العامل المهم لتقليل المخزون
يتناقض الانخفاض في مخزونات النحاس الأصفر العالمية والطلب القوي بشكل صارخ مع المخاوف بشأن توقعات الاقتصاد الكلي ، فضلاً عن مخاطر الركود التضخمي ونقص الطاقة التي قد تعطل مسار النمو العالمي القوي.
في ضوء أزمة الطاقة التي قد تؤدي إلى جولة جديدة من التضخم المصحوب بالركود ، حذر فريق Citi Commodity Research في وقت سابق من أن الطلب على النحاس الأصفر سينكمش في الأشهر الثلاثة المقبلة ، وأن أسعار النحاس الأصفر ستنخفض مرة أخرى بنسبة 10٪.
ومع ذلك ، أشار بنك جولدمان ساكس في أحدث تقرير إلى أن النحاس الأصفر هو حاليًا أكثر السلع مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية ، وأن أخطاء تسعير السوق ترجع إلى تجاهل العامل المهم لتقليل المخزون.
في الوقت الحالي ، تشهد مخزونات النحاس الأصفر في السوق الفورية انخفاضًا سريعًا ، حيث انخفضت بنسبة 40٪ تقريبًا في الأشهر الأربعة الماضية. قد تصل مخزونات النحاس الأصفر العالمية إلى أدنى مستوياتها التاريخية في نهاية العام. إذا استمرت أسعار النحاس الأصفر في الانخفاض ، فمن المتوقع أن يتم استنفاد مخزون النحاس الأصفر في الربع الثاني من عام 2022. وفي نفس الوقت الذي ينخفض فيه المخزون ، إلى جانب الحاجة إلى تسليم العقود الآجلة ، سيتم تقليل المعروض من النحاس الأصفر بشكل أكبر ، الأمر الذي سيؤدي في النهاية إلى زيادة سعر النحاس الأصفر.
يعتقد Goldman Sachs أن نقص الطاقة ، وإمدادات خردة النحاس في النصف الثاني من العام آخذ في الانخفاض ، وقد دخل تعدين الكالكوبيريت في مرحلة ركود متعددة الأرباع. ستؤثر هذه العوامل الثلاثة على إمداد البقع النحاسية ؛ ومن المتوقع أن يشهد سوق النحاس الأصفر اختلالًا خطيرًا بين العرض والطلب. المشكلة هي أنها رفعت توقعاتها لأسعار النحاس الأصفر نهاية العام إلى 10500 دولار / طن.
قال المحللون إنه على الرغم من أن الانخفاض في المخزون في البورصات الرئيسية يشير إلى وجود عدم توافق جوهري بين العرض والطلب ، إذا قرر المالك الذي طلب سحب النقطة النحاسية في الأيام الأخيرة الاستفادة من السعر الفوري المرتفع لشحنه مرة أخرى ، قد يكون على المدى القصير. كان هناك بعض الراحة.
في الوقت الحالي ، من المخطط سحب حوالي 167200 طن من النحاس الأصفر من مستودع بورصة لندن للمعادن ، لكن علاوة السعر الفوري الحاد قد تدفع بعض المالكين إلى بيع نحاسهم النحاسي على الفور في البورصة وشرائه لاحقًا باستخدام عقود آجلة منخفضة السعر. العودة إلى النحاس.
تفرض الزيادة في أسعار النحاس الأصفر ضغوطًا هائلة على تكلفة إنتاج الصمامات النحاسية
نظرًا لارتفاع تكلفة النحاس الأصفر إلى أكثر من 75٪ من تكلفة إنتاج الصمامات النحاسية ، أدت الزيادة في أسعار النحاس الأصفر مباشرةً إلى ارتفاع أسعار الصمامات النحاسية. بالإضافة إلى ذلك ، أدى تقليص الكهرباء إلى زيادة تكاليف العمالة والتشغيل لمصنعي الصمامات النحاسية ، وزاد سعر الصمامات النحاسية بأكثر من 15٪.
